中国黄金网 2025年开年至今，贵金属价钱团体浮现巨幅震动下行走势，团体价钱程度暴跌，贵金属价钱团体短期稳定率程度飙升，此中金价涨幅最为明显，伦敦现货金价跟纽约期货金价更是在2025年开年后重复革新汗青新高记录。 重要影响要素剖析 一是美联储及其直盘敌手货泉的央行货泉政策预期。 1月末至2月初时期，美联储以及其重要直盘敌手货泉的央行纷纭颁布2025年首期央行利率决定，仅有美联储在1月30日颁布货泉政策决定，发布保持基准利率程度4.25%至4.5%稳定。 欧洲央行跟英国央行双双发布降息25个基点，欧洲央行发布将主再融资利率、存款机制利率跟边沿存款利率分辨从3.15%、3%跟3.4%下调至2.9%、2.75%跟3.15%，英国央行发布将基准利率程度从4.75%下调至4.5%。 同时，日本央行也在此时期发布加息25个基点，将基准利率从0.25%晋升至0.5%，因为后期市场预期充足，日本央行的举动没能像前一次加息一样对市场形成较年夜稳定。 受西欧央行降息频率“错配”影响，招致直盘敌手货泉利率差调剂，进而影响美元资产，以及美元汇率团体走强。 二是美国新一届当局的政策影响要素。 美国新任总统特朗普上任后，立即发布多项法则，此中强势美元政策跟能否出台新一轮的片面入口关税政策，激发金融市场的重点存眷。 美国新一届当局在经由过程货泉政策、财务政策增进强势美元的同时，也在一直调剂对外各个经济体的关税政策预期，连续“观察”关税政策预期的影响，以及其余一系列关税调剂政策，进一步支撑了贵金属价钱，美元汇率等资产表示也极端强势。 三是国际金价与美元指数价钱“同涨”。 跟着西欧央行的货泉政策预期跟美国商业摩擦等预期的逐渐清楚，市场中呈现了阶段性的国际金价与美元指数价钱同涨走势，团体走势肇端的大抵时光是在美国新一届当局到任至今。其背地的重要逻辑源自上文中的两年夜要素。 一方面，美国关税政策激发市场对大批商业的担心情感加剧，影响商品短期表示，同时，推进美元、数字货泉、贵金属等资产更受资金青眼。 另一方面长短美直盘点币的货泉政策调剂带来的短期效应。非美直盘点币政策调剂招致了市场不断定性，在从前的教训中也会激发一段时光的美元跟贵金属价钱同涨，如欧债危急时期就是典范案例。 四是加沙地域、俄乌地域等地的地缘政治危险临时并未准期弛缓，激发市场担心情感加剧，进而推动如黄金价钱、美元汇率、日元汇率等避险资产更受市场青眼。由此，国际金价与美元指数价钱在近期呈现必定水平的同涨走势。 五是寰球央行增储供给“情感”代价影响。 依据天下黄金协会颁布的数据表现，少数重要经济体的中心银行纷纭加年夜贮备黄金的洽购力度。 但是，央行增添黄金贮备的举动，并未改良黄金团体的供应年夜于需要的基础面供需构造，依据天下黄金协会的数据，2024年四序度寰球黄金的总供应为1297.4吨，2024年四序度寰球黄金的总需要为1277.1吨，供需差约为-20.3吨。 以年为单元来观察，2024年整年黄金寰球总供应为4974.5吨，2024年整年黄金寰球总需要为4553.7吨，供需差约为-420.7吨。寰球央行的购金举动，远不克不及转变黄金供应年夜于需要的基础面构造，更多的是为短期“扑灭”市场情感有所助力。 黄金价钱走势的瞻望 瞻望后市，西欧央行纷纭颁布2025年初次利率决定，美联储未降息且年内降息预期回落，招致息差预期连续变更，同时，美国新一届当局推进强势美元来袭，估计将连续影响金融市场各种资产价钱走势，估计在2025年一季度时期支撑贵金属价钱表示绝对强势，并逐渐堕入盘整的可能性较年夜。进入2025年二、三季度，贵金属价钱估计浮现连续性宽幅震动的可能性较年夜。 （以上内容不形成投资倡议或操纵指南，为作者自己观念，不代表本平台破场） 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）