● 本报记者 赵中昊 日前，上海证券买卖所跟深圳证券买卖地点行业外部表露最新一期基金市场数据。停止2025年1月末，沪市ETF共630只，总市值为27082.11亿元；深市ETF共433只，总市值为9913.06亿元。沪深两市ETF范围共计近3.7万亿元，虽较上月略有降落，但总体仍处于持重回升通道，短期资金稳定不改中临时设置型资金连续流入的态势。 从券商经纪营业的维度察看，在ETF营业竞争格式中，传统龙头券商与特点化券商构成双线解围：华泰证券、中信证券等凭仗综合气力稳居第一梯队；西方财产、朴直证券、华宝证券等则经由过程差别化规划连续扩展市场份额。 业内子士表现，ETF笼罩股票、债券、商品等多元资产种别，支撑多元战略、行业轮动等设置方法，满意投资者疏散危险、捕获主题机遇的需要，为券商财产治理供给了丰盛的东西池，无望成为投顾试点转惯例的主要抓手。 年夜型券商与特点券商 浮现差别化上风格式 沪厚交易所数据表现，停止2025年1月末，沪市基金产物共793只，资产治理总范围达27229.57亿元。此中，ETF共630只，总市值为27082.11亿元。深市基金产物共724只，资产治理总范围达10275.35亿元。此中，ETF共433只，总市值为9913.06亿元。停止2025年1月末，沪深两市ETF总市值为36995.17亿元，较2024岁终范围略有降落。 业内子士表现，春节前，局部短期资金抉择赢利了却以满意活动性需要。临时看，ETF市场仍处于扩容周期，春节前后的短期稳定更多反应资金节令性行动，而非趋向性逆转。 从券商经纪营业角度看，2025年1月，沪市ETF（非货泉）成交额（经纪营业）居前五位的券商为华泰证券、中国河汉、华宝证券、中信证券跟国泰君安，当月成交额在市场中占比分辨为11.42%、5.88%、5.43%、5.19%跟4.90%。当月深市ETF买卖金额（经纪营业）排前五位的券商为五家“东”字头券商，分辨为西南证券、西方财产、西方证券、东莞证券跟东吴证券。 从券商经纪营业持有的ETF范围来看，停止2025年1月末，沪市持有ETF范围排名前五位的券商顺次为申万宏源、中国河汉、中信证券、招商证券跟广发证券，持有范围占市场比重分辨为19.32%、19.21%、6.40%、5.16%跟4.85%。深市持有ETF范围排名前五位的券商顺次为西方财产、西方证券、朴直证券、光年夜证券跟广发证券。 综合来看，在ETF营业范畴，传统年夜型券商与特点券商浮现出差别化上风格式：一方面，华泰证券、申万宏源、中国河汉、中信证券、西方证券凭仗资本天赋跟综合气力连续领跑；另一方面，西方财产依靠互联网流量生态、朴直证券发力金融科技赋能、华宝证券深耕细分产物线，均在差别化竞争中构成各自的亮点。 无望成为 投顾试点转惯例主要抓手 2月7日，中国证监会宣布实行《对于资源市场做好金融“五篇年夜文章”的实行看法》。须要留神的是，在住民投资端，《实行看法》提出要丰盛公募基金产物谱系，下降公募基金综合费率，完美投资参谋轨制规矩，推进公募投顾试点转惯例，有序扩展可投产物范畴等。平易近生证券以为，《实行看法》持续推进公募降费，投顾试点转惯例无望片面放开，而ETF或成为主要抓手。 东吴证券研报表现，历经多年高速开展，穿梭资管新规、理财净值化、数字化转型等多轮变更风暴，中国财产治理行业正进入黄金开展周期。跟着财产治理转型连续深入，券商投顾团队疾速扩大，2014年-2023年，投顾人数复合增速达11%，占从业职员的比重从12%晋升至22%。经纪收入中的投资征询收入虽坚持增加，但占比仍较低，存在较年夜增加空间。 东吴证券以为，基金投顾营业已具有由试点转向惯例的前提，将来无望减速开展，这有利于培养专业买方中介力气，改良投资者效劳跟报答，优化资源市场资金构造，增进基金行业高品质开展。 业内子士表现，ETF营业已成为券商轻资源营业的增加极。ETF因其通明性、东西性及危险疏散特点，成为投顾资产设置的要害载体。在投顾试点转惯例的年夜配景下，券商可经由过程“ETF+投顾”形式晋升客户黏性。除代销外，券商的ETF做市、托管、衍生品等营业还能够奉献非偏向性收入，下降券商对单一营业的依附。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）